图源：图虫创意

起原|期间营业商讨院

作家|陈佳鑫韩迅

裁剪|韩迅

2025年国内光伏行业竞争不息尖锐化，价钱战不息向国际市集传导，A股光伏企业出海形状迎来深度重塑。

Wind数据流露，2025年70家A股光伏莳植上市公司（申万二级行业分类）系数已矣国际收入3412.55亿元，同比微降2.12%，相接两年出现境外收入下滑。出海降温中枢源于寰宇光伏居品价钱不息下行，行业呈现典型的“量增额减”特征，国际价钱战延续但有所降温。

行业分化态势权臣，逆变器、光伏材料、辅材等赛谈逆势飞腾，其中阳光电源（300274.SZ）凭借储能与逆变器业务双线发力，以539.92亿元境外收入登顶出海榜首，而传统出海中枢的组件赛谈上市公司全体境外收入倒退，光伏出海致密告别单一组件运行的期间，迈入结构性增长新阶段。

一、总境外收入相接两年下滑，国际价钱战延续

据Wind数据统计，2023—2025年，70家光伏莳植上市公司境外收入系数阔别为3965.77亿元、3486.43亿元、3412.55亿元。2024年行业国际收入出现大幅回落，2025年延续下滑趋势，但降幅彰着收窄，行业国际市集迟缓干预退换企稳阶段。

收入相接下滑并非源于国际市集需求萎缩，中枢运行要素是居品降价，延续了2024年“量增价减”的行业特征。凭据中国光伏行业协会（CPIA）公开数据，2025年我国光伏居品出口总数约293.56亿好意思元，同比下落8.3%；但从出货量来看，国际需求依旧保持庄重增长，全年硅片出口约70GW，同比增长14.8%；电板片出口迎来爆发式增长，限制达113GW，同比增幅高达94.8%；中枢组件居品出口258GW，同比增长7.9%。

量增额减的形状充分证据，2025年光伏国际价钱战仍在不息，但相较于前两年的是非拼杀，降价幅度有所放缓，行业竞争迟缓趋于感性。

值得戒备的是，开云kaiyun体育app登录入口尽管国际全体收入相接两年下滑，但出海对光伏企业的进攻性不降反升，境外收入占企业总营收的比重不息攀升。

2023—2025年，70家光伏上市公司总境外收入占总收入比重阔别为32.73%、36.93%、41.10%，2025年占比突破40%。这一数据足以证据，国际市集依旧是国内光伏莳植企业突破国内内卷、已矣限制增长的中枢增长点，行业出海的始终战术价值并未编削，仅仅增长模式从限制高速扩展转向结构优化升级。

二、组件成唯独下滑圭表，产业链出海深度重构

从光伏全产业链各细分赛谈推崇来看，2025年行业出海呈现彰着的“上游火热、下贱承压”分化形状，其中电板组件成为唯独境外收入下滑的圭表，透澈冲突了过往组件独撑光伏出海的行业形状。

数据流露，23家光伏电板组件上市公司2025年境外收入系数2050.97亿元，占光伏行业总境外收入的60.1%，依旧是出海收入的完全主力，但该赛谈全年境外收入同比下滑16.53%，与其他赛谈造成赫然对比。

除组件赛谈外，光伏全产业链其余圭表均已矣逆势增长，博亚体育app官网入口增长势头超越亮眼。其中逆变器赛谈国际增长最为迅猛，同比增幅达39.85%；硅料硅片上游材料圭表紧随自后，同比增长36.89%；光伏加工莳植、光伏辅材赛谈也稳步飞腾，同比阔别增长25.62%、12.2%。高下贱赛谈的功绩分化，本色是寰宇光伏产业布局退换与国际贸易壁垒双重作用的成果。

组件出海势头疲软，中枢源于寰宇供应链原土化重构与贸易壁垒升级。连年来，泰西、印度及东南亚多国为开脱对中国光伏产业的完全依赖，不息出台支持政策，放纵培育原土光伏组件拼装产能。但目下国际无数国度仅掌捏低端组件封装时期，上游高效硅片、电板片、专用辅材等中枢圭表产能缺失，仍高度依赖中国入口，这径直导致寰宇光伏产业链造成“中国供上游、国际作念拼装”的全新形状。

同期，国际贸易政策倒逼企业退换出口结构。国际市集对制品光伏组件缔造了较高关税，且过往企业的转口贸易避税通谈迟缓被监管追究，出口制品组件的资本与风险大幅上升。为磨灭贸易壁垒、镌汰出口资本，国内光伏企业纷繁退换出海策略，加大电板片、硅片等上游原材料出口，通过国际腹地拼装制品组件的模式拓展市集。

这一滑业趋势也精确体当今出口数据上，2025年电板片出口量同比近乎翻倍，而组件出口量增速仅为7.9%，高下贱居品出口增速的庞杂差距，直不雅印证了光伏出海结构的深度退换。

三、阳光电源逆袭居首，国际市集成行业主战场

始终以来，光伏出海收入名次榜榜首基本被电板组件龙头包揽，但2025年，逆变器龙头阳光电源已矣强势逆袭，登顶光伏上市公司出海收入榜首，全年已矣境外收入539.92亿元，同比大幅增长48.79%，不外其增量主要源于储能业务，2025年阳光电源储能业务收入同比增长49.39%，致密取代传统逆变器业务，成为公司第一大中枢业务。

与阳光电源的高速增长造成赫然对比，传统组件龙头企业集体堕入境外收入倒退窘境。2025年，晶科动力（688223.SH）、阿特斯（688472.SH）、天合光能（688599.SH）、隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等头部组件企业境外收入均出现不同进度下滑，按序位列出海榜单第2至6名。

从行业全体布局来看，国际市集已透澈成为光伏上市公司的中枢主战场。2025年光伏出海收入前十名企业中，已有7家企业的境外收入占比逾越50%，前十名企业境外收入平均占比高达55.94%。这意味着头部光伏企业过半营收来自国际，国内市集的内卷竞争已不再是决定企业发展上限的中枢要素，国际市集的布局深度、居品结构、壁垒应酬本事，成为企业中枢竞争力的谬误标尺。

四、中枢不雅点：告别组件独大，光伏出海迎结构性增长新局

全体而言，2025年光伏莳植行业上市公司出海告别了此前全员扩展的疏漏式增万古代，干预结构性分化的高质地发展阶段。组件赛谈受价钱战、贸易壁垒、国际原土化竞争冲击不息承压，而上游材料、逆变器等细分赛谈凭借时期上风和适配国际政策的上风逆势增长。

异日，跟着寰宇光伏供应链重构不息真切博亚体育app官网入口，国内光伏企业或将不息退换出海居品结构，减少低端制品组件出口，聚焦高附加值的上游材料、电力莳植及光储协同居品，不息挖掘国际市集增量空间。